【导读】头部私募最新发声：资本市场将走出“慢牛”“长牛”行情，更好地服务实体经济与新质生产力
中国基金报记者 李树超 张玲
3月6日，证监会主席吴清出席十四届全国人大四次会议经济主题记者会，就“十五五”时期资本市场高质量发展举措，提高资本市场制度包容性、适应性等市场关切答记者问。
多家头部私募基金公司表示，最新部署为市场注入了强确定性的长期政策预期，一方面将有效推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长，走出“慢牛”“长牛”行情；另一方面，将更好发挥资本市场服务实体经济、赋能新质生产力的核心功能。
元禾控股：将引导更多耐心资本关注消费服务创新主体
在深化创业板改革方面，吴清提到，加力支持新产业、新业态、新技术企业发展；积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。
在元禾控股看来，这将进一步明确创业板的功能定位，与科创板形成差异化发展，也是对此前科创板改革试点成果的扩大和延伸。
元禾控股表示，“十五五”规划纲要草案提出“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”，新型消费与现代服务业是扩大内需战略基点的核心抓手和构建新发展格局的关键支撑，承载着从“投资驱动”向“消费引领”转型的重要使命，该领域已成为股权投资布局中兼具韧性与成长性的关键方向。“此次吴清主席的发言，明确释放了A股市场支持此类企业的积极信号，有助于引导更多耐心资本关注并投资消费服务创新主体。”
展开剩余79%元禾控股认为，面对这一政策机遇，投资机构一方面应主动与保险公司、银行AIC机构及政府投资基金等耐心资本开展合作，发起设立新型消费与现代服务业主题投资基金，进一步强化资本支持体系。
另一方面，要紧扣产业发展重点领域，开展精准化、规模化投资布局，深耕技术融合场景，重点关注“AI+消费”“AI+现代服务业”等交叉领域，以资本力量推动人工智能技术与消费服务场景的深度融合，推动行业优质企业实现效率提升与价值创造。
重阳投资：为市场注入强确定性的长期政策预期
重阳投资表示，吴清主席在经济主题记者会上，就完善中国特色稳市机制建设、丰富跨周期逆周期调节手段和机制进行了介绍，回应了当前广大投资者的普遍关切，既延续了全面深化市场投融资改革的既定主线，也针对市场新情况新问题给出了明确解决方案，为市场注入了强确定性的长期政策预期。
在重阳投资看来，中国特色稳市机制的核心抓手，是全周期、双向发力的跨周期逆周期调节体系。其核心要义在于打破市场极端波动的恶性循环：在市场情绪低迷、出现非理性超跌时，通过国家队托底、引导中长期资金入市、强化预期引导等工具精准发力，筑牢市场运行底线，稳定投资者信心，防范系统性风险扩散；在市场情绪亢奋、出现过度投机、过度拥挤交易与泡沫化炒作时，通过严格监管遏制违规交易、规范杠杆资金、平衡市场供需，为市场情绪降温，防止出现单边暴涨后的剧烈回调。
重阳投资认为，这一机制建设直击A股过往“牛短熊长”的深层痛点，通过平抑市场极端波动，培育长期投资和价值投资的市场生态，持续强化市场内生抗风险能力，最终推动资本市场走出“慢牛”“长牛”行情，实现行稳致远，有助于更好发挥资本市场服务实体经济与发展新质生产力的核心功能。
敦和资管张志洲：中国特色稳市场机制建设
将带来中国特色“稳定性溢价”估值提升
敦和资产管理有限公司CFA张志洲表示，2026年是“十五五”时期开篇布局承前启后的重要时刻，中国股市能否在“十五五”期间延续已经崭露头角的“健康慢牛”格局并行稳致远，很大程度仍有赖于资本市场高质量发展投融资综合改革能否不断深入，持续发力。
“对此，吴清主席在记者会上给出了明确且掷地有声的回应：资本市场投融资综合改革将以抓铁有痕的毅力不断推进，中长期资金入市机制将进一步健全，投资者保护制度也将进一步完善。”张志洲表示，资本市场高质量发展改革将从机制体制上让中国股票市场突出投资配置价值得到长期保障。
他进一步表示，尽管当前外部环境面临越来越大的不确定性，但中国资本市场高质量发展改革的红利正为市场持续带来积极、稳定并强有力的支撑和保障。“我们认为资本市场将会继续在建设金融强国、服务实体经济高质量发展等关键领域发挥重要作用。A股市场也比以往任何周期更具备形成稳中求进‘健康慢牛’格局的条件。”
张志洲直言，在“外乱内稳”的全球地缘政治和经济金融环境下，中国股票市场有望吸引越来越多的国际资金和长线资金配置，并最终形成中国股票市场所应该享有的“稳定性溢价”的中国特色估值。
复星创富：以资本赋能科技创新，以专业培育新质生产力
复星创富表示，吴清主席强调，将积极发展多元股权融资，拓展私募股权和创投基金多重退出渠道，更加精准、有效地服务新质生产力发展。同时，推出深化创业板改革和优化再融资机制两项新举措，协同发挥好存量政策、增量政策的集成效应，更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集。
“这一系列部署，直击创投行业关切重点。从推出科创板改革‘1+6’措施，到培育壮大‘耐心资本’，再到倡导客观看待创新风险，资本市场正在构建一个更加适配新质生产力的生态体系。”复星创富说。
复星创富透露，下一步将继续坚守服务实体经济初心，深度参与科技创新与产业升级，助力更多优质企业登陆资本市场。同时，愿与各方一道，共同构建资本支持创新、创新驱动发展的良性生态，为建设现代化产业体系、推动高质量发展、实现高水平科技自立自强贡献专业力量。
星石投资：将提升长线资金入市积极性
吴清在经济主题记者会上表示，“十五五”期间，将完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性。
“吴清主席在记者会上的明确表态，有助于稳定资金对股市中期走势的预期。”星石投资表示，在居民存款搬家的大趋势下，这种中期的稳定预期将提升居民投资股市的稳定性和长线资金的入市积极性，不仅可以推动股市估值中枢的稳中有升，也可以使更多的居民共享国内实体经济发展成果和资本市场发展成果。
星石投资认为，由于存在跨周期逆周期调节手段和机制，A股市场情绪波动和非理性因素对股市中期表现的影响会进一步减弱，市场出现急涨急跌的概率有望降低，资金对于短期波动的关注度也会降低，股市的投资逻辑将锚定中期业绩表现和成长逻辑。在国内经济保持韧性、逐步实现经济高质量发展大背景下，随着企业竞争力和业绩兑现能力提升，期待看到股市中期“慢牛”行情的实现。
盈富泰克：针对行业痛点对症下药，感到非常振奋
盈富泰克直言：“吴清主席在记者会上提出一系列制度新政，可以说是针对行业痛点对症下药，我们感到非常振奋，期待尽快落实。”
其中，吴清主席提到，“十五五”时期，将“健全‘长钱长投’的市场机制和生态”“拓展私募股权和创投基金退出渠道”，这两点切中了金融支持科技创新的要点和痛点。
盈富泰克认为，科技创新投入高、周期长、风险大，需要资本的长期投入、陪伴和支持，“长钱长投机制”就成为源头活水。本次政府工作报告中着重提及了“国家创业投资引导基金”，利用政府引导基金，大力发展创业投资、天使投资，培育耐心资本，推动更多初创企业成长为科技领军企业。
校对：王玥
制作：舰长
审核：木鱼
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